（2025年5月公表分）（特定非営利活動法人日本ファイナンシャル・プランナーズ協会・一般社団法人金融財政事情研究会）問14

✓ これが正解2×（誤り・不適切）

解説

普通取引では、成行注文が指値注文に優先します。

この問は、証券取引所での株式の売買の原則（注文の優先順位）で判断します。注文には、売買する値段を指定する指値注文と、値段を指定しない成行注文があります。

取引所の売買には価格優先の原則と時間優先の原則があり、さらに成行注文は指値注文に優先して売買が成立します。成行注文は値段を問わずにすぐ売買したいという注文なので、どの指値よりも有利な条件として扱われるためです。この文は、指値注文が成行注文に優先するとしている点が誤りです。

なお、価格優先の原則では、買い注文は高い値段、売り注文は低い値段が優先されます。同じ値段なら先に出された注文が優先されるのが時間優先の原則です。覚え方は、成行が最優先、次に値段、最後に時間、の順で押さえることです。

ほかの選択肢はなぜ違うのか

• 1○（正しい・適切）：値段をきちんと指定した注文のほうが優先されそうだと考えて、正しいと判断しやすい文です。実際には、値段を問わずに売買する成行注文が指値注文よりも優先されるため、記述は優先の順序が逆になっています。