2024年9月 （特定非営利活動法人日本ファイナンシャル・プランナーズ協会・一般社団法人金融財政事情研究会）問25

✓ これが正解3ＲＯＥは、５％である。

解説

ＲＯＥは120億円÷3,000億円で4％なので、5％は誤りです。

この問は、株価・発行済株式数・財務データから、株式の代表的な投資指標を計算するものです。まず1株あたりの値を出しておくと、各指標を素早く計算できます。

1株あたり当期純利益は120億円÷1.2億株＝100円、1株あたり純資産は3,000億円÷1.2億株＝2,500円、1株あたり配当金は60億円÷1.2億株＝50円です。ＰＥＲ（株価収益率）は2,500円÷100円＝25倍、ＰＢＲ（株価純資産倍率）は2,500円÷2,500円＝1倍、配当利回りは50円÷2,500円×100＝2％です。これらは記述どおりです。

ＲＯＥ（自己資本利益率）は当期純利益÷自己資本×100で求め、120億円÷3,000億円×100＝4％です。ＲＯＥは5％であるとする記述が最も不適切で、正解です。5％は、当期純利益ではなく営業利益150億円を使い、150億円÷3,000億円×100とした場合に出る値です。

覚え方は、ＲＯＥの分子は当期純利益、分母は自己資本で、営業利益や売上高と取り違えないことです。

ほかの選択肢はなぜ違うのか

• 1ＰＥＲは、２５倍である。：ＰＥＲは株価を1株あたりの当期純利益で割って求めます。当期純利益120億円を1.2億株で割ると100円で、2,500円をこれで割ると25倍となり、記述の値と一致するので適切です。
• 2ＰＢＲは、１倍である。：1株あたり純資産は3,000億円÷1.2億株＝2,500円なので、ＰＢＲは株価2,500円÷2,500円＝1倍です。株価と1株あたり純資産が等しいので、この記述は適切です。
• 4配当利回りは、２％である。：1株あたり配当金は60億円÷1.2億株＝50円なので、配当利回りは50円÷株価2,500円×100＝2％です。配当金総額を時価総額3,000億円で割っても同じ2％になり、この記述は適切です。