（2026年5月公表分）（特定非営利活動法人日本ファイナンシャル・プランナーズ協会・一般社団法人金融財政事情研究会）問26

✓ これが正解2ＰＥＲは、20倍である。

解説

ＰＥＲは1,800円÷1株当たり利益60円＝30倍で、20倍ではありません。

株式の投資指標は、株価を何と比べるか（1株当たり利益、1株当たり純資産、1株当たり配当）と、利益を自己資本と比べるか（ＲＯＥ）を区別して計算します。発行済株式数が2億株なので、まず1株当たりの値を出します。

ＰＥＲ（株価収益率）は、株価を1株当たり当期純利益で割って求めます。1株当たり当期純利益は120億円÷2億株＝60円なので、ＰＥＲは1,800円÷60円＝30倍です。20倍とする記述は不適切で、これが正解です。20倍は、時価総額3,600億円を営業利益180億円で割った値にあたり、当期純利益の代わりに営業利益を使った取り違えです。

ほかの値を確かめると、ＲＯＥ（自己資本利益率）は120億円÷2,000億円＝6％です。ＰＢＲ（株価純資産倍率）は、1株当たり純資産が2,000億円÷2億株＝1,000円なので、1,800円÷1,000円＝1.8倍です。配当利回りは、1株当たり配当金が36億円÷2億株＝18円なので、18円÷1,800円＝1％です。いずれも記述どおりです。

ＰＥＲは当期純利益、ＰＢＲは純資産、配当利回りは配当金と、株価の比べる相手を対応させて覚えると計算で迷いません。

ほかの選択肢はなぜ違うのか

• 1ＲＯＥは、６％である。：ＲＯＥは当期純利益を自己資本で割った値で、120億円÷2,000億円＝0.06、つまり6％です。営業利益ではなく当期純利益を使えば記述どおりの値になり、適切です。
• 3ＰＢＲは、1.8倍である。：ＰＢＲは株価を1株当たり純資産で割って求める指標です。時価総額3,600億円（1,800円×2億株）を自己資本2,000億円で割っても同じく1.8倍となり、記述は適切です。
• 4配当利回りは、１％である。：配当利回りは1株当たり配当金を株価で割った値です。配当金総額36億円を時価総額3,600億円で割っても0.01となり、1％で記述は適切です。