（2024年5月公表分）（特定非営利活動法人日本ファイナンシャル・プランナーズ協会・一般社団法人金融財政事情研究会）問43

✓ これが正解23.8％

解説

2.0％×0.4＋5.0％×0.6＝3.8％になります。

ポートフォリオの期待収益率は、組み入れた各資産の期待収益率を、それぞれの組入比率で加重平均して求めます。組入比率が大きい資産ほど、全体の期待収益率に与える影響が大きくなります。

この問では、Ａ資産の期待収益率2.0％に組入比率40％を掛け、Ｂ資産の期待収益率5.0％に組入比率60％を掛けて合計します。式で表すと、2.0％×0.4＋5.0％×0.6＝0.8％＋3.0％＝3.8％です。結果は2つの資産の期待収益率の間に収まり、組入比率の大きいＢ資産の5.0％寄りの値になります。

したがって、空欄には3.8％が入ります。

覚え方として、ポートフォリオの期待収益率は組入比率による加重平均で求め、単純な平均や合計ではないと押さえておくと、計算の取り違えを防げます。

ほかの選択肢はなぜ違うのか

• 13.5％：3.5％は、2.0％と5.0％を足して2で割った単純平均の値です。組入比率がＡ資産40％、Ｂ資産60％と異なるので、比率で重みを付けた加重平均で計算する必要があります。
• 37.0％：7.0％は、2.0％と5.0％をそのまま足した値です。組入比率を掛けずに合計しているため、各資産の期待収益率の間に収まらず、ポートフォリオ全体の期待収益率にはなりません。