平成22年度 春期 問17

✓ これが正解ア買付け価格と期間を公表し，不特定多数の株主から株式を買い集めること

解説

値段と期間を公けにしたうえで、広く株を買い集める手です。

会社を支配する手には、いくつもの型が並んでいます。設問が問うたのは、株を広く買い集める手でした。いくらで買うか、いつまで買うかを先に公けにします。そのうえで、市場を通さずに直に買い付けました。応じるかどうかは、持っている人が決めます。この手を TOB と呼び、その語を挙げた肢が当たりました。短い間に、まとまった数を集められるところが特徴です。株を持つことで他社を支配する形は、状態を指す言葉でした。買い集めた後に生まれる関わりのほうになります。自ら出した株を市場で買い戻す手も、別にありました。出回る数を減らして、一株あたりの値打ちを高めます。経営を担う人が自社の株を買い取る手も、別の名でした。つまり誰が誰の株をどう買うかで、四つは分かれます。シラバスも、この手を経営戦略の用語として挙げています。

ほかの選択肢はなぜ違うのか

• イ株式の所有を通じて，他企業を支配又はコン…：株を持つことで他社を支配する形のほうです。親と子のような関わりを指す言葉でした。買い集めた後に生まれる状態にあたります。買い付ける手そのものではありませんでした。指しているものが結果です。手と状態の違いでした。
• ウ企業が自ら発行した株式を市場の時価で買い…：自ら出した株を市場で買い戻す手が、こちらです。出回る数を減らす狙いで行われました。一株あたりの値打ちが高まる効きがあります。ただし買う相手は、自社の株になりました。他社を支配する手ではありません。向きが内側でした。
• エ企業の経営陣が自社株の買取りを実施し，企…：経営を担う人が自社の株を買い取る手です。所有と経営を、同じ人に集める形になりました。外の目を離れて、思い切った手を打てます。広く不特定の人から集める手ではありません。買う人が限られていました。別の名で呼ばれます。買う人が限られます。