平成26年度 秋期 （特別措置試験） 問8

✓ これが正解ア経営権の取得や資本参加を目的として，買い取りたい株数，価格，期限などを公告して不特定多数の株主から株式市場外で株式を買い集めること

解説

買う条件を先に公表し、市場を通さずに集める点が決め手です。

会社を買う手だては形がいくつもあり、誰が買うのか、どこで買うのかで名前が変わります。株式公開買付けは、買いたい株数と価格と期限を先に公告したうえで、取引所を通さずに株主から直に買い集める方法です。条件を先に示すので、応じるかどうかは株主の側が決められます。市場で少しずつ買い集める方法と違い、まとまった株数を短い期間で確保できます。M&Aの手だての一つとして使われます。公告して買い集める形をとると、買い手が誰でいくらまで買うつもりかが表に出ます。買われる側の会社が反対を表明することもあり、その場合は株主がどちらに付くかで結果が分かれます。一定の割合を超えて買い集めるときは、この形をとるよう法で定められています。M&Aの中では、相手の同意が無くても進められる数少ない手だてにあたります。

ほかの選択肢はなぜ違うのか

• イ経営権の取得を目的として，経営陣や幹部社…：経営陣や幹部が親会社などから買い取る形です。買い手が社内の人である点で分かれます。社内の人が独立して会社や事業を引き継ぐ形を問われたなら、こちらが答えになります。親会社が事業を切り離すときの受け皿としても使われます。
• ウ事業に必要な資金の調達を目的として，自社…：自社の株式を市場に新しく公開して資金を集める形です。売り買いの向きが逆になっています。創業からの成長を資金の面で支える手だてを問われたなら、こちらです。世の中の目にさらされる代わりに、大きな資金を市場から集められます。
• エ社会的責任の遂行を目的として，利益の追求…：社会への責任を果たす活動そのものを指す言葉です。株式の売買を表す言葉ではありません。環境や地域への配慮をどう示し、どう伝えるかを問われたなら、こちらです。報告書にまとめて毎年公表し、評価を受ける会社も増えています。