平成24年度 秋期 午前Ⅱ 問14

✓ これが正解エd

解説

累計が2年で500に達する d が、回収期間の最も短い案です。

PBP（回収期間）で評価するときは、毎年のキャッシュインを累計し、投資額500を回収し終えるまでの期間が短い案ほど効率が良いと判断します。累計を順に求めると、d は1年目300、2年目500となり、ちょうど2年で回収します。b は100、300、600なので、2年目の終わりの不足200を3年目の300で割って2＋200÷300≒2.67年です。a は100、250、450、700なので3＋50÷250＝3.2年、c は200、350、450、600なので3＋50÷150≒3.33年です。最も短いのは2年の d です。回収期間の比べ方では、回収し終えた後のキャッシュインは評価に入らないので、早い年に多く入る案が有利になると覚えておくと見当が付けられます。

ほかの選択肢はなぜ違うのか

• アa：a は累計が1年目100、2年目250、3年目450、4年目700となり、500に届くのは4年目の途中です。3年目までの不足50を4年目の250で割ると3＋50÷250＝3.2年で、2年で回収する d より長くかかります。
• イb：b は累計が100、300、600となり、3年目の途中で500に達します。不足200を3年目の300で割ると2＋200÷300≒2.67年です。5年間の合計は900と大きいものの、回収期間では d に及びません。
• ウc：c は累計が200、350、450、600となり、4年目の途中で500に達します。不足50を4年目の150で割ると3＋50÷150≒3.33年で、四つの案の中で最も長い回収期間になります。