平成29年度 春期 午前 問66

✓ これが正解ウ製鉄メーカによる鉄鋼石採掘会社の買収・合併

解説

材料を掘る会社を取り込む川上への統合です。

設問は、多角化戦略のうち M&A による垂直統合に該当するものを選ばせています。軸になるのは、買った相手が自社の流れのどこに位置しているかという点です。原材料から製造、流通、販売へと続く一本の流れを思い浮かべてください。垂直統合は、この流れの上下へ手を伸ばすことをいいます。材料や部品を自社に取り込むのが川上へ、販売や物流を取り込むのが川下へです。これに対して、同じ段にいる同業を取り込むのは規模を大きくする動きであって、流れの上下ではありません。ですから、鉄を作る会社が、その材料を掘り出す会社を買うという組合せが当てはまります。四つの組合せを、流れの上下か、同じ段か、離れた業種かに仕分けしてから設問へ戻ってください。材料を自社に抱え込むと、値の振れに左右されにくくなる代わりに、設備を持ち続ける重さも引き受けることになります。

ほかの選択肢はなぜ違うのか

• ア銀行による保険会社の買収・合併：銀行が保険会社を買う組合せです。どちらも金融という近い業種ですが、一方の商品が他方の材料になる関係ではありません。流れの上下ではなく、隣へ手を広げた形にあたります。
• イ自動車メーカによる軽自動車メーカの買収・…：自動車を作る会社が軽自動車を作る会社を買う組合せです。どちらも車を作る同じ段に立っており、狙いは規模を大きくすることですから、上下ではなく横の方向へ広げた形になります。
• エ電機メーカによる不動産会社の買収・合併：電機を作る会社が不動産の会社を買う組合せです。材料でも販路でもなく、同じ段でもありません。もとの流れとつながりのない業種へ広げた形で、上下を問う条件から外れます。