平成24年度 秋期 （特別措置試験） 問18

✓ これが正解イ経営者が，自社の株式の大半を買い取ることで経営権を取得する。

解説

買う相手が他社ではなく、自社の株というところが要です。

事業を組み替える手立てには、いくつもの型があります。他社を買って自社に取り込む形が、まず思い浮かびます。足りない力を、組んで補い合う形もありました。事業を切り出し、他社のものと合わせて新しく作る形もあります。そして、経営する側が自社の株を買い取る形がありました。これが MBO で、経営権を自分たちの手に集める行いです。経営者が自社株の大半を買い取ると述べた肢が当たります。買う相手が他社ではなく、自社の株というところが要点でした。外の株主の意向に縛られず、長い目で経営できるようになります。上場をやめて、腰を据えて立て直す場面でも使われました。その代わり、買い取る資金をどう用意するかが課題になります。残る三つは、いずれも相手が外にある手立てでした。シラバスも、この三文字を事業再編の用語に挙げています。

ほかの選択肢はなぜ違うのか

• ア技術力や販売力など，自社で不足している経…：足りない力を他社との提携で補うと述べた肢です。技術も販売の力も、組めば分け合えました。相手は外の企業で、株を買い取るわけではありません。経営権が動く話でもありませんでした。結びつき方が違っています。株は動きません。
• ウ自社の一部の事業を分離し，他社の類似事業…：事業を切り出して他社のものと合わせる肢というのが、こちらです。新しい会社を作り、双方の事業を持ち寄ります。規模を大きくして競う力を高める手立てでした。自社の株を買い取る話ではありません。動いているのは事業のほうです。
• エ自社の迅速な事業拡大のために，株式取得な…：株を取得して他社を買収すると述べた肢が、こちらです。買う相手が外の企業になっている点が違いました。買い取るという言葉は共通しているので、紛れます。設問は自社の株を買う形を問うていました。買う相手が逆を向いています。