平成25年度 秋期 （特別措置試験） 問3

✓ これが正解エ自己資本に対して，どれだけの利益を生み出したかを表す指標

解説

分母は何か、と自分に問うと、四つの肢が自動で並びます。

問われている指標は、株主が出したお金でどれだけ稼いだかです。つまり分母に置かれるのは、自己資本にあたる部分です。自己資本に対してどれだけの利益を生んだか、が答えです。財務指標は、分母が何かを一語で言えると混ざりません。貸した側まで含めた資金の出し手から見る肢は、別の指標です。そちらの分母は自己資本ではなく、持っている資産の全体になります。資本の費用を上回ったかを見る肢も、別の考え方です。稼いだかではなく、調達の費用を引いてなお残ったかを問います。株価が一株あたりの利益の何倍かを見る肢も、性質が違います。分子に来るのが利益ではなく株価なので、市場の側の見方になります。略語で問われた場合は、後ろの語をほどくと分母がそのまま出ます。この問では、後ろの語が自己資本を意味しているので迷いません。

ほかの選択肢はなぜ違うのか

• ア株主だけでなく，債権者も含めた資金提供者…：貸した側まで含めた資金の出し手から見ると述べています。分母に置かれるのは、持っている資産の全体です。株主が出した分だけを見ているわけではありません。資産全体の効率を問われたなら、こちらが答えです。分母が広すぎます。
• イ株主の立場から，企業が，どれだけ資本コス…：資本にかかる費用を上回ったかを見ると述べています。どれだけ稼いだかではなく、費用を引いた残りを問います。割合ではなく、金額として表される指標です。付加価値の考え方を問われたなら、こちらが答えになります。見ている中身が違います。
• ウ現在の株価が，前期実績又は今期予想の 1…：株価が一株あたりの利益の何倍かを見ると述べています。分子に来るのは利益ではなく、市場での値段です。会社の中の効率ではなく、株の割高さを測ります。投資家から見た指標を問われたなら、こちらです。そもそも社内の話ではありません。