令和7年度 秋期 午前 問64

✓ これが正解ウ投資金額の回収期間の長さによって投資を評価する手法である。

解説

投資額の回収に要する期間の長さで評価する方法です。

この設問は、投資の意思決定法の一つである回収期間で評価する方法の性質を選ばせています。ですから、選び方の軸は、この方法が何を測って評価しているのかという一点で見分けます。この方法は、投資した金額を毎期のキャッシュフローがどれくらいの時間で取り戻せるかを見て、その期間の短さで案件を比べるという立てつけです。時間の経過に伴う価値の目減りを考えに入れる仕組みは組み込まれておらず、いったん回収したあとに続くキャッシュフローの厚みも判断の材料には含めません。ですから、時間価値を反映した評価や、回収後の流入まで見る話、あるいは正味現在価値法や内部収益率法のように割引率を用いる話は、この方法そのものではなく、別の枠組みや他の指標の性質にあたります。

ほかの選択肢はなぜ違うのか

• アキャッシュフローの時間的価値が考慮されて…：キャッシュフローの時間的価値が考慮されていると述べていますが、この方法は割引をせずそのままの金額で回収に要する時間を測る立てつけであり、時間の経過による価値の目減りを反映する仕組みは組み込まれていません。
• イ投資回収後のキャッシュフローも考慮されて…：投資回収後のキャッシュフローも考慮されていると述べていますが、この方法は投資額を取り戻した時点までの期間の長さで比べる立てつけであり、いったん回収したあとに続く流入の厚みは判断の材料に含みません。
• エほかの意思決定手法である NPV 法や …：正味現在価値法や内部収益率法と同様に割引率を用いる手法であると述べていますが、この方法は割引をせずそのままの金額で回収に要する時間の長さを測る立てつけであり、割引率を用いる手法ではありません。