平成29年度 秋期 午前Ⅱ 問4

✓ これが正解エ投資額を分母に，投資による収益を分子とした比率を算出し，その大小で評価する。

解説

投資額を分母、投資による収益を分子にした比率で評価します。

ROI（投資利益率）は、投資によって得られた収益を投資額で割った比率で、投資したお金に対してどれだけの利益が返ってきたかを表します。式で書くと、ROI＝投資による収益÷投資額です。値が大きいほど効率のよい投資と判断します。IT投資の評価手法には、割引率を使って将来のキャッシュフローを現在価値に直すもの、何年で投資を回収できるかを見るもの、現在価値の合計がゼロになる割引率を求めるものなどがあり、どれも比べる対象が違います。分子と分母がどちらも金額で、その比率を見るのが ROI だと押さえ、ほかの手法は時間の扱い方で区別すると整理しやすくなります。

ほかの選択肢はなぜ違うのか

• ア一定期間のキャッシュフローを，将来発生す…：将来のキャッシュフローを割引率で現在価値に直して合計し、その金額の大小で判断するのは正味現在価値（NPV）法です。比率ではなく金額で評価する点が ROI と違います。
• イキャッシュフロー上で初年度の投資によるキ…：初年度に出ていった投資額を何年後に取り戻せるかで判断するのは回収期間法です。評価の物差しは年数であり、収益と投資額の比率を見る ROI とは別の手法です。
• ウ金銭価値の時間的変化を考慮して，現在価値…：現在価値に直したキャッシュフローの合計がちょうどゼロになる割引率を求め、その高低で判断するのは内部収益率（IRR）法です。求める値が割引率である点で ROI とは異なります。